小羊咩咩是一只浑身长着白色卷毛、天资聪颖的童羊，唯一的不足就是不太会辨别方向，所以常常迷路。这不，这天它跟爸爸妈妈一起春游，结果走失了，于是独自走啊走啊，走累了就打个盹，没想到一觉醒来就被绑在狼窝了。
小羊咩咩一开始心里直打鼓，但没过多久便没那么害怕了，四下打量着“传说”中的狼窝，只见一头公狼、一头母狼和一头狼崽子头碰头地聚在一起商量着什么，旁边一头大锅里的开水正在翻滚着，这是要煮小羊咩咩的节奏啊！可问题来了，一家三口对怎么吃小样讨论了半天没个结果，到底是烤呢？煮呢？还是炖呢？声音越来越大，眼看着快打起来了。
小羊咩咩听着听着有了主意，它故意咳嗽两声，说：“你们看，我只有那么一点大，你们三只狼怎么够吃呢？肯定是一头吃饱了，其余两头就要挨饿了。所以，你们是不是应该先想个办法谁吃我，这样到底怎样吃不是也解决了吗？”听小羊咩咩这么一说，刚才还争得面红耳赤的三只狼静了下来，它们一想也对，于是决定用狼族的传统——决斗来决定小羊的归属。
乘着三只狼在外面乒铃乓啷地决斗，小羊咩咩连忙找了一个锋利一些的玻璃悄悄地割绳结，眼看着还有一半绳结就被割断了，没想到母狼和狼崽子浑身是伤地进来，原来它们母子俩合谋把公狼打败了，决定分着吃小羊。小羊咩咩一看这样可不行，它眼珠子一转，连忙说：“你看被你们抓来那么多天以来，我都吃不到新鲜的青草，都瘦得不成样子了，身上的肉真的没多少，现在我都头晕眼花呢。还不如你们最后麻烦一下，我就归最后的胜利者算了。”
母狼和狼崽子听了一怔，转念一想也不无道理，于是决定进行一场比赛，看谁最先跑到山顶再回来就独自享用美味，输了的就只能打杂而没东西吃。于是它们忍着痛跑了出去。小羊咩咩看着两只狼跑得没影了，继续飞快地割绳结，终于没多久感到手上一松，绳子断开了。小羊咩咩不慌不忙地打开狼窝大门，一溜烟向相反方向跑去，一边跑一边暗想：“好险，再也不能迷路了。”
